Conta de margem de opções de negociação

Negociação de margem: o que é comprar na margem?

A compra na margem é o empréstimo de dinheiro de um corretor para comprar ações. Você pode pensar nisso como um empréstimo de sua corretora. A negociação de margem permite que você compre mais ações do que você poderia normalmente. Para negociar na margem, você precisa de uma conta de margem. Isso é diferente de uma conta de caixa regular, na qual você troca usando o dinheiro na conta.

Por lei, seu corretor é obrigado a obter sua assinatura para abrir uma conta de margem. A conta de margem pode fazer parte do seu contrato de abertura de conta padrão ou pode ser um contrato completamente separado. Um investimento inicial de pelo menos US $ 2.000 é necessário para uma conta de margem, embora algumas corretoras exijam mais. Este depósito é conhecido como a margem mínima. Uma vez que a conta é aberta e operacional, você pode emprestar até 50% do preço de compra de uma ação. Esta parcela do preço de compra que você deposita é conhecida como margem inicial. É essencial saber que você não tem margem até 50%. Você pode emprestar menos, diga 10% ou 25%. Esteja ciente de que algumas corretoras exigem que você deposite mais de 50% do preço de compra. (Relacionado: Comprar no Vídeo do Explicador de Margem)

Você pode manter o seu empréstimo o tempo que desejar, desde que cumpra suas obrigações. Primeiro, quando você vende o estoque em uma conta de margem, o produto vai para seu corretor contra o reembolso do empréstimo até que seja totalmente pago. Em segundo lugar, também há uma restrição chamada de margem de manutenção, que é o saldo mínimo da conta que você deve manter antes de seu corretor forçá-lo a depositar mais fundos ou vender ações para pagar seu empréstimo. Quando isso acontece, é conhecido como uma chamada de margem. Falaremos disso detalhadamente na próxima seção.

Emprestar dinheiro não é sem seus custos. Lamentavelmente, os títulos margináveis ​​na conta são garantidos. Você também terá que pagar os juros sobre seu empréstimo. Os encargos de juros são aplicados na sua conta, a menos que você decida fazer pagamentos. Ao longo do tempo, seu nível de dívida aumenta à medida que as taxas de juros se acumulam contra você. À medida que a dívida aumenta, as taxas de juros aumentam, e assim por diante.

Portanto, comprar em margem é usado principalmente para investimentos de curto prazo. Quanto mais tempo você mantém um investimento, maior o retorno que é necessário para equilibrar. Se você tiver um investimento na margem por um longo período de tempo, as chances de você obter lucro serão empilhadas contra você.

Nem todas as ações podem ser compradas na margem. O Conselho da Reserva Federal regula quais ações são margináveis. Como uma regra geral, os corretores não permitirão que os clientes adquiram ações de penny, títulos de Boletim de Boletim (OTCBB) ou ofertas públicas iniciais (IPOs) na margem por causa dos riscos do dia-a-dia envolvidos com esses tipos de estoques. As corretoras individuais também podem decidir não margem de certas ações, então verifique com elas para ver quais restrições existem em sua conta de margem.

Um exemplo de poder de compra.

Digamos que você deposita US $ 10.000 em sua conta de margem. Como você colocou 50% do preço de compra, isso significa que você tem um poder de compra de US $ 20.000. Então, se você comprar US $ 5.000 em estoque, você ainda tem US $ 15.000 em poder de compra restante. Você tem dinheiro suficiente para cobrir esta transação e não bateu em sua margem. Você começa a emprestar o dinheiro apenas quando compra valores no valor de mais de US $ 10.000.

Isso nos leva a um ponto importante: o poder de compra de uma conta de margem muda diariamente dependendo do movimento do preço dos títulos margináveis ​​na conta. Mais tarde, no tutorial, examinaremos o que acontece quando os valores mobiliários aumentam ou diminuem.

Margem da opção.

Qual é a 'Margem de opções'

A margem da opção é o dinheiro ou valores mobiliários que um investidor deve depositar em sua conta como garantia antes de escrever opções. Os requisitos de margem variam de acordo com o tipo de opção. Os requisitos de margem são estabelecidos pelo Conselho da Reserva Federal no Regulamento T; Os corretores individuais podem impor requisitos adicionais. Os corretores exigem que os investidores depositem fundos de margem porque podem ser necessários para comprar ou vender ações subjacentes se as opções forem exercidas. Eles também podem ser necessários para fechar posições perdidas.

BREAKING DOWN 'Option Margin'

Os requisitos de margem para negociação de opções são diferentes dos requisitos de margem para negociação de ações ou futuros. Além disso, algumas estratégias de negociação de opções não têm requisitos de margem. Isso ocorre porque o estoque subjacente pode ser usado como garantia. Nem as chamadas cobertas nem as ofertas cobertas têm um requisito de margem, por exemplo.

Requisitos de margem de negociação diária: Conheça as regras.

Nós emitimos esta orientação do investidor para fornecer algumas informações básicas sobre os requisitos de margem comercial diária e para responder às perguntas mais frequentes. Nós também encorajamos você a ler nosso Aviso aos Membros e o aviso do Federal Register sobre as regras.

Resumo dos Requisitos de Margem de Negociação Day-Trading.

As regras adotam o termo "comerciante do dia do padrão", que inclui qualquer margem de clientes no dia em que negocia (compra, vende ou vende curto e, em seguida, compra a mesma garantia no mesmo dia) quatro ou mais vezes em cinco dias úteis, desde que o número de dias os negócios são mais de seis por cento da atividade de negociação total do cliente para esse mesmo período de cinco dias. De acordo com as regras, um comerciante do dia do padrão deve manter o capital mínimo de US $ 25.000 em qualquer dia que o dia do cliente negocia. O patrimônio mínimo exigido deve estar na conta antes de qualquer dia de atividades de negociação. Se a conta cai abaixo do requisito de $ 25,000, o comerciante do dia do padrão não será permitido negociar no dia até que a conta seja restaurada para o nível de equivalência patrimonial mínimo de $ 25,000.

As regras permitem que um comerciante do dia do padrão comercialize até quatro vezes o excesso de margem de manutenção na conta no encerramento do negócio do dia anterior. Se um comerciante de dia de padrão exceder a limitação de poder de compra de troca de dia, a empresa emitirá uma chamada de margem de troca de dia para o comerciante do dia do padrão. O comerciante do dia do padrão terá, no máximo, cinco dias úteis para depositar fundos para atender a essa chamada de margem comercial dia. Até que a chamada de margem seja atendida, a conta de negociação diária será restrita ao poder de compra de troca de dias de apenas duas vezes o excesso de margem de manutenção com base no compromisso de negociação total diário do cliente. Se a chamada de margem de negociação no dia não for cumprida até o quinto dia útil, a conta será restrita à negociação somente em dinheiro disponível por 90 dias ou até que a chamada seja atendida.

Além disso, as regras exigem que qualquer fundo usado para atender ao requisito de capital mínimo de negociação diária ou para atender a qualquer margem de negociação dia-dia permaneça na conta do comerciante do dia do padrão por dois dias úteis após o encerramento do negócio em qualquer dia em que o depósito É necessário. As regras também proíbem o uso de garantias cruzadas para atender a qualquer um dos requisitos de margem comercial do dia.

Perguntas frequentes.

O objetivo principal das regras da margem de negociação diária é exigir que certos níveis de patrimônio sejam depositados e mantidos nas contas de negociação diária e que esses níveis sejam suficientes para suportar os riscos associados às atividades de negociação diária. Determinou-se que as regras da margem de comercialização do dia anterior não abordavam adequadamente os riscos inerentes a certos padrões de negociação diária e encorajavam práticas, como o uso de garantias cruzadas, que não exigiam que os clientes demonstrem a capacidade financeira real para se envolver no dia comercial.

A maioria dos requisitos de margem são calculados com base nas posições de valores mobiliários de um cliente no final do dia de negociação. Um cliente que apenas negocia dia não possui uma posição de segurança no final do dia em que um cálculo de margem resultaria em uma chamada de margem. No entanto, o mesmo cliente gerou risco financeiro ao longo do dia. As regras de margem de negociação diária abordam este risco, impondo um requisito de margem para negociação diária que é calculado com base na maior posição aberta de um comerciante do dia (em dólares) durante o dia, em vez de em suas posições abertas no final do dia .

Os investidores tiveram a oportunidade de comentar as regras?

As regras foram aprovadas pelo Conselho de Administração da NASD e arquivadas na Securities and Exchange Commission (SEC). Em 18 de fevereiro de 2000, a SEC publicou as regras propostas da NASD para comentários no Federal Register. A SEC também publicou para comentar mudanças de regras substancialmente semelhantes que foram propostas pela Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). A SEC recebeu mais de 250 cartas de comentários em resposta à publicação dessas alterações de regras. Tanto a NASD quanto a NYSE apresentaram as respostas escritas da SEC a essas cartas de comentários. Em 27 de fevereiro de 2001, a SEC aprovou as regras de margem comercial NASD e NYSE. Conforme mencionado acima, as regras da NASD entraram em operação em 28 de setembro de 2001.

Definições.

Day trading refere-se à compra, então, venda ou venda curta, em seguida, comprando a mesma garantia no mesmo dia. Apenas comprar uma segurança, sem vendê-la no mesmo dia, não seria considerado um dia comercial.

A regra afeta vendas curtas?

Como com as regras de margem atuais, todas as vendas curtas devem ser feitas em uma conta de margem. Se você vende curto e depois compre para cobrir no mesmo dia, é considerado um dia comercial.

A regra aplica-se às opções de troca do dia?

Sim. A regra da margem de negociação diária aplica-se a negociação diária em qualquer segurança, incluindo opções.

O que é um comerciante do dia do padrão?

Você será considerado um comerciante do dia do padrão se você negociar quatro ou mais vezes em cinco dias úteis e suas atividades de troca diária são maiores do que seis por cento de sua atividade de negociação total para esse mesmo período de cinco dias.

Sua corretora também pode designá-lo como comerciante do dia do padrão se ele sabe ou tem uma base razoável para acreditar que você é um comerciante do dia do padrão. Por exemplo, se a empresa lhe oferecesse treinamento durante o dia antes de abrir sua conta, ele poderia designá-lo como comerciante do dia do padrão.

Eu ainda seria considerado um comerciante do dia do padrão se eu me envolver em quatro ou mais negócios do dia em uma semana, então se abstenha de fazer o dia na próxima semana?

Em geral, uma vez que sua conta foi codificada como comerciante do dia do padrão, a empresa continuará a considerá-lo como um comerciante do dia do padrão, mesmo se você não comercializar o dia por um período de cinco dias. Isso ocorre porque a empresa terá uma "crença razoável" de que você é um comerciante do dia do padrão com base em suas atividades anteriores de negociação. No entanto, entendemos que você pode mudar sua estratégia de negociação. Você deve entrar em contato com sua empresa se você decidiu reduzir ou cessar suas atividades comerciais no dia para discutir a codificação apropriada de sua conta.

Requisito de Equidade Mínima de Day-Trading.

Qual é o requisito de equidade mínima para um comerciante de dias de padrão?

Os requisitos mínimos de capital em qualquer dia em que você comercializa é de US $ 25.000. Os $ 25,000 necessários devem ser depositados na conta antes de qualquer dia de atividades de negociação e devem ser mantidos em todos os momentos.

Por que o requisito de equidade mínima para os comerciantes de dias padrão é maior que o requisito de capital mínimo atual de US $ 2.000?

O requisito mínimo de capital próprio de US $ 2.000 foi estabelecido em 1974, antes que a tecnologia existisse para permitir a negociação dia eletrônica pelo investidor varejista. Como resultado, o requisito de capital mínimo de US $ 2.000 não foi criado para se candidatar a atividades de negociação diária. O requisito de capital mínimo de US $ 2.000 foi desenvolvido para o investidor de compra e retenção que reteve garantia de títulos em sua conta, onde a garantia de títulos foi (e ainda está) sujeito a um requisito de margem de manutenção regulamentar de 25% para títulos de capital de longo prazo. Esta garantia poderia ser esgotada se os títulos declinassem substancialmente em valor e estavam sujeitos a uma chamada de margem. O comerciante do dia típico, no entanto, é plano no final do dia (ou seja, ele não é títulos longos nem curtos). Portanto, não há garantias para a corretora se vender para atender aos requisitos de margem e as garantias devem ser obtidas por outros meios. Conseqüentemente, o requisito de capital mínimo mais alto para a negociação diária proporciona à corretora uma cofre para atender a eventuais deficiências na conta resultantes da negociação diária.

Como foi determinado o requisito de $ 25,000?

Os acordos de crédito para as contas de margem de negociação diária envolvem duas partes - a corretora que processa os negócios e o cliente. A corretora é o credor e o cliente é o mutuário. Ao determinar se o requisito de capital mínimo existente de US $ 2.000 era suficiente para os riscos adicionais incorridos com a negociação diária, obtivemos o contributo de uma série de corretoras, uma vez que estas são as entidades que estendem o crédito. A maioria das empresas sentiu que, para assumir o aumento do risco intra-dia associado à negociação diária, eles queriam uma "almofada" de US $ 25.000 em cada conta em que dia de negociação ocorreu. Na verdade, as empresas são livres para impor um requisito de capital mais elevado do que o mínimo especificado nas regras, e muitos deles já haviam imposto um requisito de $ 25,000 nas contas de negociação diária antes do dia em que as regras de margem de negociação foram revisadas.

O requisito de capital mínimo de $ 25,000 deve ser 100% em dinheiro ou pode ser uma combinação de caixa e títulos?

Você pode atender ao requisito de capital mínimo de $ 25,000 com uma combinação de caixa e títulos elegíveis.

Posso garantir minhas contas de forma cruzada para atender ao requisito de capital mínimo?

Não, você não pode usar uma garantia cruzada para atender a qualquer um dos requisitos de margem comercial do dia. Cada dia, a conta de negociação é necessária para atender ao requisito de capital mínimo de forma independente, usando apenas os recursos financeiros disponíveis na conta.

O que acontece se o patrimônio da minha conta cai abaixo do requisito de capital mínimo?

Se a conta cai abaixo do requisito de US $ 25.000, não será permitido o comércio do dia até que você deposite dinheiro ou valores mobiliários na conta para restaurar a conta para o nível de equivalência patrimonial mínimo de US $ 25.000.

Estou sempre no final do dia. Por que eu tenho que financiar minha conta? Por que não posso apenas negociar ações, a corretora me envia um cheque para os meus lucros ou, se eu perder dinheiro, envio a empresa um cheque para minhas perdas?

Isso seria, de fato, um empréstimo de 100% para comprar títulos de capital próprio. Está dizendo que você deve poder negociar unicamente com o dinheiro da empresa sem colocar nenhum dos seus próprios fundos. Este tipo de atividade é proibida, pois colocaria sua empresa (e, de fato, a indústria de valores mobiliários dos EUA) em risco substancial.

Por que não posso deixar meus $ 25,000 no meu banco?

O dinheiro deve estar na conta de corretagem, porque é aí que a negociação eo risco estão ocorrendo. Esses fundos são necessários para suportar os riscos associados às atividades de troca diária. É importante notar que a Securities Investor Protection Corporation (SIPC) pode proteger até $ 500,000 para a conta de valores de cada cliente, com uma limitação de $ 250,000 em pedidos de dinheiro.

Poder de compra.

Qual é o meu poder de compra do dia de negociação sob as regras?

Você pode negociar até quatro vezes seu excesso de margem de manutenção a partir do fechamento do negócio no dia anterior.

É importante notar que sua empresa pode impor um requisito de capital mínimo mais alto e / ou pode restringir sua negociação a menos de quatro vezes o excesso da margem de manutenção do dia comerciante. Você deve entrar em contato com sua corretora para obter mais informações sobre se impõe requisitos de margem mais rigorosos.

Margin Calls.

E se eu exceder o poder de compra do meu dia de negociação?

Se você exceder as suas limitações de poder de compra no dia de negociação, sua corretora emitirá uma chamada de margem de troca de dia para você. Você terá, no máximo, cinco dias úteis para depositar fundos para atender a essa chamada de margem comercial. Até que a chamada de margem seja atendida, sua conta de negociação diária será restrita ao poder de compra de troca de dias de apenas duas vezes o excesso de margem de manutenção com base em seu compromisso de negociação total diário. Se a chamada de margem de negociação no dia não for cumprida até o quinto dia útil, a conta será restrita à negociação somente em dinheiro disponível por 90 dias ou até que a chamada seja atendida.

Essa alteração de regra se aplica às contas de caixa?

O comércio diário em uma conta de caixa é geralmente proibido. Os negócios de dia podem ocorrer em uma conta de caixa somente na medida em que as negociações não violam a proibição de proibição do Regulamento da Diretoria Federal da Reserva T. Em geral, não pagar um título antes de vender o título em uma conta de caixa viola o livre - proibição de proibição. Se você viajar, seu corretor é obrigado a colocar um congelamento de 90 dias na conta.

Essa regra só se aplica se eu usar alavancagem?

Não, a regra aplica-se a todos os negócios do dia, quer você use alavancagem (margem) ou não. Por exemplo, muitos contratos de opções exigem que você pague a opção na íntegra. Como tal, não há alavancagem usada para comprar as opções. No entanto, se você se envolver em várias transações de opções durante o dia em que você ainda está sujeito a risco intra-dia. Você pode não ser capaz de perceber o lucro na transação que você esperava e pode certamente sofrer perda substancial devido a um padrão de opções de troca do dia. Novamente, a regra da margem de negociação diária é projetada para exigir que os fundos estejam na conta onde a negociação eo risco estão ocorrendo.

Posso retirar os fundos que utilizo para atender ao requisito de capital mínimo ou à margem de negociação diária imediatamente depois de serem depositados?

Não, os fundos utilizados para atender ao requisito de capital mínimo de negociação diária ou para atender a qualquer margem de negociação dia-dia devem permanecer em sua conta por dois dias úteis após o encerramento do negócio em qualquer dia em que o depósito for exigido.

Entendendo contas de margem, por que os corretores fazem o que fazem.

Estamos emitindo esta orientação do investidor para fornecer alguns fatos básicos aos investidores sobre a mecânica das contas de margem. Encorajamos qualquer investidor a ler esta comunicação para ler também Compras de Margem, Riscos Envolvidos com a Negociação em uma Conta de Margem.

Como as chamadas de margem funcionam em tempos voláteis.

Muitos investidores de margem estão familiarizados com a chamada de margem "rotina", onde o corretor pede recursos adicionais quando o patrimônio na conta do cliente declina abaixo de certos níveis exigidos. Normalmente, o corretor permitirá de dois a cinco dias para atender a chamada. As chamadas do corretor são geralmente baseadas no valor da conta ao fechamento do mercado, uma vez que vários regulamentos de valores mobiliários exigem uma avaliação de fim de dia das contas de clientes. O atual "fechar" para a maioria dos corretores é 4 p. m., hora do leste.

No entanto, em mercados voláteis, um corretor pode calcular o valor da conta ao fechar e, em seguida, continuar a calcular chamadas em dias subsequentes em tempo real. Quando isso acontece, o investidor pode experimentar algo como o seguinte:

Primeiro dia: um cliente possui 1.000 ações da XYZ em sua conta. O preço de fechamento é de US $ 60, portanto, o valor de mercado da conta é de US $ 60.000. Se o requisito de equidade do corretor for de 25%, o cliente deve manter $ 15,000 no patrimônio na conta. Se o cliente tiver um empréstimo de margem pendente contra os títulos de US $ 50.000, seu patrimônio será de US $ 10.000 ($ 60.000 - $ 50.000 = $ 10.000). O corretor determina que o cliente deve receber uma chamada de margem por US $ 5.000 ($ 15.000 - $ 10.000 = $ 5.000).

Dia dois: em algum momento no início do dia, o corretor entre em contato com o cliente (por exemplo, por uma mensagem de e-mail) dizendo ao cliente que ele tem "x" número de dias para depositar $ 5.000 na conta. Pouco tempo depois, no dia dois, o corretor vende o cliente sem aviso prévio.

Em muitos casos, os corretores possuem programas gerados por computador que emitirão um alarme (e / ou tomarão uma ação automática) no caso de o patrimônio na conta de um cliente diminuir ainda mais. Por exemplo, suponha que o valor do estoque XYZ na conta do cliente continue a diminuir durante a manhã do dia dois em mais US $ 6.000, ou seja, as ações agora valem apenas US $ 54.000. O cliente ainda possui um empréstimo pendente para o corretor de US $ 50.000, mas agora o corretor possui apenas US $ 54.000 em valor de mercado garantindo esse empréstimo. Assim, com base no declínio subseqüente, o corretor decidiu vender ações da XYZ antes que elas pudessem diminuir ainda mais em valor.

Se o valor dos títulos permaneceram em cerca de US $ 60.000, o corretor provavelmente teria permitido ao cliente o número de dias indicado para atender a chamada de margem. Somente porque o mercado continuou a diminuir, o corretor exerceu o direito de adotar novas ações e vender a conta.

O que o cliente poderia ter feito para evitar isso?

A linha inferior é que as contas de margem exigem trabalho em nome do cliente. Informações sobre o preço de um estoque estão disponíveis em qualquer número de fontes. Na verdade, muitos investidores verificam esses preços diariamente, se não várias vezes ao dia. Um investidor é livre para depositar dinheiro adicional em uma conta de margem em qualquer momento, na tentativa de evitar uma chamada de margem. No entanto, mesmo que sejam feitos depósitos adicionais, declínios subseqüentes no valor de mercado dos títulos na conta podem resultar em chamadas de margem adicionais. Se um investidor não tiver acesso a fundos para atender uma chamada de margem, provavelmente ele não deveria usar uma conta de margem. Embora as contas de caixa não forneçam a alavancagem que uma conta de margem faz, as contas de caixa são mais fáceis de manter na medida em que não exigem a vigilância que uma conta de margem exige.

Em uma venda parcial, alguns - mas não todos - os títulos na conta de um cliente serão esgotados.

O Sr. Jones tem três ações em sua conta, totalizando US $ 90.000 em valor de mercado: US $ 30.000 em ABC para o qual ele tem um ganho substancial a longo prazo (ou seja, capital), US $ 30.000 em DEF em que ele tem uma grande perda (que poderia ser usado para compensar ganhos em ações vendidas no início do ano) e US $ 30.000 em GHI em que ele tem um ganho de curto prazo para fins fiscais. Cada estoque tem um requisito de margem de manutenção de 25%. O Sr. Jones tem uma chamada de margem de manutenção não atendida de US $ 6.000, então o corretor vendeu alguns de seus títulos. O corretor escolheu vender o GHI. O Sr. Jones está em um suporte de impostos muito alto, então a venda resulta em uma grande taxa de imposto para ele. O Sr. Jones está chateado, pois ele preferiria que o corretor venda os dois outros títulos.

A Sra. Young tem US $ 10.000 cada uma em ações JKL, MNO e PQR. O JKL é um estoque bastante estável, de modo que o corretor exige somente o requisito de margem de manutenção padrão de 25% sobre ele. O MNO é mais volátil, então o corretor estabeleceu um requisito de "casa" de 40% no estoque. Finalmente, o PQR tem experimentado muita volatilidade nos últimos meses, então o corretor estabeleceu um requisito de "casa" de 75 por cento para esse estoque. A Sra. Young tem uma chamada de margem de manutenção não atendida de US $ 2.200, de modo que o corretor vendeu alguns de seus títulos. O corretor escolheu vender JKL. A Sra. Young está chateada porque pensa que o corretor deveria ter esgotado as ações da PQR, uma vez que apresentava o requisito de margem de manutenção mais alto (ou seja, 75 por cento).

O que aconteceu nos dois exemplos acima?

É importante lembrar que, enquanto os clientes emprestam individualmente, os corretores emprestam coletivamente. Como tal, os corretores estão preocupados com a exposição financeira geral. Em cada exemplo, o corretor tinha inúmeros clientes que emprestaram dinheiro contra GHI e JKL. Para reduzir sua exposição a "posições concentradas", onde um ou mais títulos suportam uma grande quantidade de dívida do cliente, os computadores do corretor foram programados para que, se fossem exigidas as vendas, os títulos vendidos seriam aqueles que representam o maior risco financeiro para o corretor.

O que os clientes Jones e Young fizeram para evitar isso?

A maneira de evitar isso é entender que, acima de tudo, um corretor é um extensor de crédito que atuará para limitar sua exposição financeira em mercados em rápida mudança. O corretor não é um "preparador de impostos" e não é obrigado a basear suas ações na situação fiscal do cliente. Nem o corretor é obrigado a vender os valores mobiliários da escolha do cliente. A única maneira de evitar as saídas de venda é garantir que você mantenha uma "amorteia" de patrimônio suficiente em uma conta de margem em todos os momentos, ou para limitar as negociações às contas de caixa, onde um investidor deve pagar o comércio na íntegra em tempo hábil.

O Sr. Smith leu artigos de educação para investidores, afirmando que o requisito mínimo para uma conta de margem é de US $ 2.000. No entanto, quando ele tenta abrir uma conta de margem com o corretor S, a empresa de compensação desse intermediário não lhe permitirá negociar na margem. O Sr. Smith então tenta abrir uma conta de margem no Broker T e é informado que não abrirá uma conta de margem para ele, a menos que ele deposite US $ 20.000.

Os corretores, como outros credores, têm políticas e procedimentos para proteger-se do risco de mercado, ou o declínio no valor das garantias de títulos, bem como o risco de crédito, onde um ou mais investidores não podem ou se recusam a cumprir suas obrigações financeiras com o corretor. Entre as opções disponíveis, eles têm o direito de aumentar seus requisitos de margem ou optar por não abrir contas de margem.

Margem está comprando títulos em crédito ao usar esses mesmos títulos como garantia para o empréstimo. Qualquer saldo do empréstimo residual é da responsabilidade do mutuário.

Suponha que o Sr. Smith tenha comprado recentemente US $ 36.000 em estoque na margem do corretor R. Ele depositou US $ 18.000 e emprestou os restantes US $ 18.000 da Broker R. Pouco tempo depois, o estoque diminuiu rapidamente em valor. O corretor R vendeu o estoque por US $ 12.000 e manteve o produto para reembolsar parte do empréstimo. No entanto, como o Sr. Smith havia emprestado US $ 18.000, os $ 12.000 em receitas não satisfaziam o empréstimo. O corretor perguntou ao Sr. Smith para enviar um cheque para os restantes US $ 6.000. O Sr. Smith não pagou os US $ 6.000.

Quando o Sr. Smith tentou abrir contas na Brokers S e T, cada empresa realizou seu processo padrão de revisão de crédito. Cada um fez um inquérito para um centro de dados do setor de valores mobiliários e descobriu que o Sr. Smith havia incumprido um empréstimo de US $ 6.000 para o corretor R. Broker S decidiu que não queria fazer negócios com o Sr. Smith, o corretor T estava apenas disposto a mantenha sua conta com um depósito substancial.

O que um cliente poderia ter feito para evitar isso?

Qualquer obrigação para um corretor deve ser tomada com seriedade por um investidor como uma obrigação para um banco ou outro credor. O não cumprimento das obrigações para um corretor pode resultar em ações legais contra o cliente e quase certamente causará que o corretor informe o padrão para um data center. Se você não pode pagar por uma transação de valores mobiliários, se seu pedido é colocado em uma conta de caixa ou margem, você não deve fazer esse pedido. Os indivíduos só devem participar nos mercados de valores mobiliários quando tiverem capacidade financeira para resistir aos riscos e cumprirem suas obrigações.

É importante que os investidores tomem tempo para aprender sobre os riscos envolvidos na negociação de valores mobiliários em margem, e os investidores devem consultar seus corretores sobre quaisquer preocupações que possam ter com suas contas de margem.

Para obter informações adicionais sobre margem no contexto da negociação on-line, os investidores devem ler o Aviso da NASD aos Membros 99-11 (fevereiro de 1999) - disponível neste site - e as Dicas da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) para Investimento Online no site da SEC.